2020年對于大多數車企來說都是非常困難的一年。
受疫情影響，今年開年中國乘用車市場銷量出現暴跌。據乘聯會數據顯示，今年2月全國乘用車市場銷售僅為25.2萬臺，同比驟降78.5%。1-2月累計零售銷量同比下降41%，絕大部分中國車企停工停產，營收大幅下降。
雖然外部處境不容樂觀，但面對汽車產業“新四化”改革的迫切需要，眾多車企依然堅持投入研發力度。億歐汽車挑選了中國有代表性的部分車企，對其2019年至2020年上半年的研發費用以及市值變化情況進行分析，對車企的研發費用以及市場表現關系進行了呈現。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
從研發費用的額度上看，上汽集團以192.4億元的研發費用遙遙領先，比亞迪和長安汽車分別以81.5億和46.3億元排在第二和第三位。但由于各公司體量不同，單從研發費用的額度上無法準確判斷車企研發占總體量的比例。因此，億歐汽車結合企業營業收入數據，引入研發費用占營業收入比例這一維度來體現企業的研發力度。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
其中，長安汽車與比亞迪以4.5%的比例位列榜首，而研發費用額度第一位的上汽集團則排到了末位。結合以上兩組數據可以看出，近年來，比亞迪和長安汽車在研發投入上的重視程度相對領先，而傳統的車企集團，例如廣汽集團與上汽集團在研發投入比例上較低。
為了探究車企是否把錢用在了“刀刃”上，即車企研發投入是否擴寬了車企未來發展的想象空間，億歐汽車結合各車企在過去一年中的市值變化對車企研發力度進行了衡量。
億歐汽車通過對比2019年1月2日與2020年10月16日各個車企的市值變動情況來衡量車企近一年的表現情況。其次，結合對比車企的研發費用占營收比例，億歐汽車對各車企2019到2020年間的研發費用以及市值變化間的關系進行了呈現。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
車企研發和創新能力是備受投資人關注的指標，能從側面反應企業未來的增長潛力。
此模型縱軸呈現車企過去一年的市值變化情況，橫軸呈現各個車企研發費用占營收比例的高低。雖然車企市值變動并不是單一取決于研發費用的開支，還受其他諸多因素影響，但該模型將車企研發和創新力度簡化為研發費用占營收比例，試圖解釋該因素對市值變動的影響。
總體來看，樣本中研發費用占營收比大于3%的車企中，五分之四的車企市值都出現了正增長。而研發費用占營收比小于3%的車企中，有一半車企的市值出現了下跌。可見，研發費用占營收比高于3%的車企更有可能在市值方面獲得正增長。
值得注意的是，比亞迪和上汽作為中國市值最高及研發費用投入最高的兩大車企，所處象限卻截然不同。
億歐汽車認為，比亞迪贏在了汽車電動化上。2019年至今，比亞迪以174.5%的市值增長以及4.5%的高研發費用比成為中國研發效率出眾的車企之一。無論是研發投入力度還是市值增長方面都排在第一，比亞迪均是當之無愧的明星企業。
隨著疫情防控形勢持續向好，比亞迪新能源車銷量快速回升。比亞迪首款搭載刀片電池的漢車型自上市以來，大獲市場好評，銷量持續上漲。9月，比亞迪共銷售19881輛新車，同比增長45.3%，其中比亞迪漢實現批量交付5612輛，較8月環比增長40.3%。10月12日晚間，比亞迪發布《2020年前三季度業績預告修正公告》。公告指出，截至9月30日，公司凈利潤為34億元到36億元，同比增長116.0%到128.7%。
比亞迪在市場的突出表現，離不開其長久以來對產品的投入和研發，包括刀片電池的量產和新車型的推出。比亞迪以強大的產品力和銷量證明了自身國產電動車標桿企業的地位。
上汽集團研發費用高居第一，但研發占營收比例在樣本車企中排在末位，過去一年半中市值下跌18.9%。億歐汽車認為，這主要是因為上汽集團旗下品牌眾多、規模龐大，即使研發費用高昂，也不易撐起集團市值增長。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
據統計，上汽集團2020年前9月的累計銷量為361.3萬輛，同比下降18.1%。同期，中國汽車行業的整體銷量同比下降6.9%，乘用車市場銷量同比下降12.4%，上汽集團跑輸了大盤。
銷量持續走低之際，上汽集團的市值也一再萎縮，繼市值被比亞迪超越之后，10月份上汽集團的市值再次被造車新勢力蔚來超過，跌落至中國車企市值的第三位。
在“新四化”轉型的風口浪尖上，中國車企競爭愈發激烈。車企需要適時調整自身的發展戰略，集中力量辦大事，增強創新與轉型力度，不斷推出前沿產品技術來擴大自身市值的想象空間，使自身發展方向能夠得到市場和投資人的認可。
上汽集團正在落實行動。10月20日，上汽集團旗下運載量最大的汽車滾裝船——安吉鳳凰號（SAIC ANJI PHOENIX），搭載近1800輛名爵新能源汽車駛往歐洲。歐洲航線的正式啟用，有助于緩解上汽集團在歐洲銷售網點的交付壓力，提升歐洲消費者的提車效率。國際化或將為上汽集團市值增長的新支點。
2020年初，中國汽車銷量急劇下滑。大多車企在營收下滑，可用研發資本縮水的情況下，保持住了研發投入力度。隨著中國市場在下半年明顯回暖，車市迎來“金九銀十”，大部上市的中國車企也實現了市值的正增長。
在營收受挫的情況下，只有把有限的資金用在“刀刃”上的車企，方可在未來的競爭中脫穎而出。
來源：億歐汽車
