在5億美元C輪融資尚未“到賬”之際，拜騰又被爆出“拖欠”一汽夏利3.1億元款項(xiàng)。

6月25日，一汽夏利回復(fù)深交所問(wèn)詢函稱，與造車新勢(shì)力拜騰汽車母公司南京知行達(dá)成出售華利公司的協(xié)議后，南京知行尚有3.1億元款項(xiàng)逾期未支付。而值得關(guān)注的是，拜騰延宕多時(shí)、計(jì)劃于本月底公布的C輪融資，目前也未見(jiàn)風(fēng)聲。

對(duì)此，時(shí)代財(cái)經(jīng)就付款逾期、融資情況等采訪拜騰內(nèi)部人士，其表示，“目前還沒(méi)有特別多的細(xì)節(jié)能說(shuō)的。”

8.5億收購(gòu)華利生變？

去年9月，“拜騰1元收購(gòu)一汽華利，喜獲造車資質(zhì)”的消息占據(jù)汽車圈的各大頭條。彼時(shí)，一汽夏利發(fā)布公告，將全資子公司天津一汽華利汽車有限公司100%的股權(quán)，以1元人民幣價(jià)格轉(zhuǎn)讓給南京知行。南京知行是拜騰的母公司，此舉意味著在本次股權(quán)交易后，拜騰將獲得一汽華利的造車資質(zhì)。

對(duì)于堅(jiān)持自建工廠的拜騰而言，造車資質(zhì)的重要性不言而喻。但看似便宜的1元股權(quán)，背后的附件條件才是重點(diǎn)。事實(shí)上，盡管股權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用僅1元，但南京知行須支付華利員工5,462萬(wàn)元薪酬，并為其償還8億元債務(wù)，合共約8.5億元。

根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定，南京知行須在天津產(chǎn)權(quán)交易中心出具產(chǎn)權(quán)交易憑證后一個(gè)工作日內(nèi)償還10%債務(wù)和支付應(yīng)付職工薪酬，其后須分別在去年12月31日、今年4月30日、9月30日前償還30%債務(wù)、40%債務(wù)及20%債務(wù)。

然而，收購(gòu)進(jìn)展目前看來(lái)并不順暢，據(jù)一汽夏利公告中披露的還款進(jìn)度顯示，南京知行在去年10月簽署補(bǔ)充協(xié)議后，支付了1元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，及剩余債務(wù)的10%人民幣0.8億元；今年1月，轉(zhuǎn)讓剩余債務(wù)的30%債務(wù)2.4億元；今年5月，南京知行再支付了0.1億元，合共還款3.3億。

按照4月30日償還80%債務(wù)的比例算，南京知行尚有3.1億元未按期支付。而受此次未如期支付協(xié)議約定金額影響，目前，華利仍在一汽夏利公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。

（圖：3.1億付款逾期）

盡管一汽夏利在公告中為其“說(shuō)情”：雙方就還款進(jìn)度安排保持積極溝通，南京知行已在其新一輪融資中做了相應(yīng)安排；而拜騰亦回應(yīng)稱將于與一汽夏利保持密切溝通，并很快達(dá)成新的還款安排，但支付逾期還是暴露了拜騰緊張的資金壓力。

誠(chéng)然，這筆8.5億的交易能換來(lái)一紙資質(zhì)，但巨大的支出，顯然已讓這個(gè)新生的造車品牌拜騰不堪重負(fù)，在自建工廠、量產(chǎn)交付、市場(chǎng)搭建等均需要燒錢的情況下，尚沒(méi)有盈利能力的拜騰將面臨的資金壓力可見(jiàn)一斑。

磕磕絆絆的C輪融資

作為需要高資金投入的行業(yè)，造車動(dòng)輒“燒金”百億不在話下，前有蔚來(lái)汽車董事長(zhǎng)李斌“200億造車門檻”理論，后有小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬的“200億元都不夠花”。

如若說(shuō)200億元是造車門檻的話，那拜騰顯然還難以企及。而與頭部造車新勢(shì)力相比，融資問(wèn)題更一直是其薄弱點(diǎn)所在，諸如融資速度和金額等都難與前者相抗衡。

公開(kāi)資料顯示，拜騰目前已完成3輪融資，包括2016年來(lái)自騰訊、和諧汽車等約0.3億美元的天使輪融資；2017年來(lái)自蘇寧、豐盛控股、南京國(guó)資委等共計(jì)2.4億美元的A輪融資；以及去年6月，來(lái)自一汽集團(tuán)、啟迪控股、寧德時(shí)代等共計(jì)5億美元的B輪融資，合共約7.7億，折算成人民幣約53億元。

從賬面上看，相比蔚來(lái)IPO上市、6輪股權(quán)約169億元融資及前不久披露的百億框架融資等，以及威馬近230億融資等而言，拜騰的53億顯得眇乎小哉，而尋求下一輪融資是擺在拜騰的必選項(xiàng)。

事實(shí)上，早于去年10月關(guān)于拜騰C輪融資的話題便不時(shí)傳出，然而始終“只聞其聲、不見(jiàn)其面”，及至上月，關(guān)于C輪融資的進(jìn)展才得以揭開(kāi)神秘的面紗。

今年5月8日，拜騰汽車聯(lián)合創(chuàng)始人戴雷表示，拜騰汽車成功獲得新一輪融資，由一汽集團(tuán)領(lǐng)投，融資金額為5億美元，其并透露，本輪融資還有南京當(dāng)?shù)卣矫娴闹С郑珻輪融資的具體情況將在6月底公布。

不過(guò)，目前距6月結(jié)束僅剩2天時(shí)間，但關(guān)于C輪融資的具體情況依然未見(jiàn)風(fēng)聲，讓人疑恐有變。而即便C輪融資順利到位，5億美元融資能燒多久，以支撐拜騰后續(xù)的運(yùn)作亦讓外界擔(dān)憂。

（圖：拜騰汽車 ）

入不敷出掌舵人出走 何以渡劫？

然而，融資不多，但拜騰的前期投入并不少，除了購(gòu)買資質(zhì)了8.5億元外，由于堅(jiān)持自建工廠，拜騰在其南京工廠的建設(shè)投入不是小數(shù)目，而工廠投產(chǎn)、銷售渠道建設(shè)、交付等亦亟需大量資金的支持，用“入不敷出”顯然都不足以形容拜騰目前的資金狀況。

然而，除了融資擴(kuò)張等資金難題外，拜騰此前還因管理層重組和董事長(zhǎng)離職屢起風(fēng)波。上海車展期間，聯(lián)合創(chuàng)始人畢福康突然轉(zhuǎn)戰(zhàn)加盟另一家新造車企業(yè)艾康尼克，外界關(guān)于拜騰內(nèi)部關(guān)系緊張、缺乏足夠資金實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的猜測(cè)一度甚囂塵上。

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后盤和林表示，創(chuàng)始人跳槽，首先是信心層面帶來(lái)陰霾，讓外界對(duì)拜騰未來(lái)發(fā)展信心不足；其次畢福康之前長(zhǎng)時(shí)間擔(dān)任董事長(zhǎng)兼CEO，是公司經(jīng)營(yíng)管理、戰(zhàn)略發(fā)展的核心人物，此次離職必然導(dǎo)致拜騰汽車的經(jīng)營(yíng)管理的重大轉(zhuǎn)變，短期來(lái)看存在不小的負(fù)面影響，長(zhǎng)期來(lái)看則存在很大的不確定性因素。

在資金入不敷出、掌舵人出走等風(fēng)波中，拜騰還面臨著極具挑戰(zhàn)的外部環(huán)境，隨著新能源補(bǔ)貼退坡、需求增速逐漸放緩，傳統(tǒng)自主品牌、跨國(guó)品牌與造車新勢(shì)力三股力量的廝殺將愈發(fā)猛烈。“下半年資本會(huì)更理性。”汽車分析師曹鶴對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

誠(chéng)如威馬汽車董事長(zhǎng)沈暉所言“2019年要么出色、要么出局”，在多如牛毛的新造車品牌當(dāng)中，淘汰賽已然打響。而顯然，拜騰舉步維艱，在資金沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的前提下，拜騰新車量產(chǎn)的速度落后競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一大截，而預(yù)計(jì)將于今年底投產(chǎn)的M-Byte，還有多少生存空間讓人心生疑竇。

“我們必須在最短時(shí)間內(nèi)達(dá)到規(guī)模化，并在投產(chǎn)之后三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收平衡。這個(gè)階段能活下去就是成功了。”戴雷此前在公開(kāi)場(chǎng)合表示。隨著時(shí)間窗口越來(lái)越短，拜騰的渡劫已到了千鈞一發(fā)的時(shí)刻。