9月22日，造車新勢力企業威馬汽車宣布完成D輪融資，融資額100億元。此次融資由上海國資投資平臺及上汽集團聯合領投，多輪領投的百度跟投。湖北、安徽、蘇州、湖南、國投、廣州等國資產業基金，以及芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂、盈科等機構跟投。

從單筆融資規模上看，威馬這一輪融資是國內新能源初創車企最大的一筆 IPO 前募資。相關資料顯示，蔚來上市前單筆最多融資11.3億美元，理想IPO募資為5.5億美元，小鵬 C、C + 輪累計融資僅為12.73億美元。

威馬的此輪融資由上海市國資領投。接近威馬的消息人士對汽車預言家透露，此次上汽集團參與投資的資金部分約為5億人民幣，其余投資的部分上海市國資占比較大，其他省市的地方國資出資不高。

而據來自上汽集團方面消息人士透露：“上汽投資威馬，是上海市政府牽頭撮合，上汽和上海市國投平臺領投威馬 D 輪融資，主要是上海市政府授意，目的是把威馬留在上海”。

據不完全資料，此次投資威馬上海市國資為數不多對造車新勢力的投資項目之一。此前上海市對于國內造車新勢力的支持并不積極。

2018年前后，國內造車新勢力蔚來汽車宣布啟動在上海的建廠計劃，內部代號“NIO Park”。在此規劃中，嘉定區政府給了 800 畝地，也曾談過資金和政策支持，但最后沒有到位。

迫于資金壓力的蔚來先后聯系了亦莊國投等地方國資希望能夠給予支持。最終，迫于資金壓力，蔚來和安徽合肥深度綁定，成為了安徽口中“高端制造”的重要項目基地。

行業專家此前曾對汽車預言家表示，蔚來和上海失之交臂的原因既有產業政策的原因，也有上海市對于新能源汽車產業政策的考量。“核心的問題還是蔚來時期無論是產業還是資本對于新能源汽車產業缺乏清晰的認識”。

2018年至今，新能源汽車產業經歷了巨大的變革，頭部企業以產品規模刷新了外界對于新能源汽車產業的關注。一位不具名人士表示，此前上海市相關領導召開工作會議時曾專門提到了蔚來目前市場的表現，認為“上海市有關部門在智能汽車高端制造層面缺乏產業規模”。

行業分析人士指出，在蔚來出走安徽后，上海本意是不希望再失去威馬，造成上海智能制造特斯拉一家為大的局面。“即便是威馬不在上海新建生產制造基地，那么總部和研發也要留在上海”。

另具不完全資料，威馬曾經確實醞釀過走出上海。2020年1月，威馬宣布其獲得昆山地方政府背景的投資。在此投資后，威馬計劃把研發、銷售、運營、結算等職能主體都搬到昆山，并作為集團上市的主體。

行業人士明確表示，此次上海市國有資本的投資，毫無疑問將威馬未來發展空間鎖定在上海。但這并不意味著上海市國有資本看好威馬未來發展。

從大的產業環境來說，威馬只不過是曾經在上海創業留在上海初見規模若干企業當中的一個。上海不愿意失去威馬，只是因為上海沒有其他可以比威馬更具潛力的企業；從小層面的企業發展情況而言，威馬在新能源汽車的量產大賽中相比蔚來這樣的頭部企業已經產生了差距，并不是一個理想的投資標的。

銷量層面，在EX5的推出的近三年時間里，威馬的確取得了不錯的終端成績。但目前威馬的產品陣線僅僅憑借單一車型，目前銷售似乎已經陷入了“瓶頸”之中。而第二款車型EX6，作為與威馬EX5同平臺的產物，僅在車身尺寸上存在差異，并未實現本質上的變化。

相比之下，蔚來目前擁有ES6、ES8多款不同尺寸的車型，小鵬也擁有G3和P7兩款定位不同的車型。而威馬對標的國際巨頭特斯拉，更是數個自然月創造了新能源汽車月銷第一的成績。從目前的市場表現上來看，威馬和國內造車新勢力以及傳統新能源汽車企業并未形成獨特的競爭力。隨著市場空間的進一步固化，留給威馬的時間還有多少，已經是一個現實的問題。

此次融資，一個很明顯的問題是外界聚焦的內容發生了很大的變化。行業分析人士直言不諱的指出，在此前造車新勢力的融資過程中，外界關注的是融資過后企業產品的落地進程；在威馬此次的融資過程中，外界關注的是威馬此次創下的最大體量造車新勢力融資。相關分析人士向汽車預言家指出，這表明了威馬此次的D輪融資，產品只是在前臺的內容，本質上還是資本的重構。

而這與威馬創始人沈暉此前的從業經歷也出現了一定的背離。

公開資料顯示，沈暉早年間曾加盟吉利汽車，組建團隊，籌措資本幫助吉利實現了對沃爾沃汽車的并購，擁有一系列國有資本融資操盤經驗，善于利用資本推動企業產品體系的落地。但此次威馬的融資，比產品更為聚焦的方面則是資本，目標也從產品更多聚焦到了威馬與資本市場的對接（科創板上市）。

為了以更大規模的資本基礎走向科創板，威馬此次D輪融資除了上海國投和上汽集團，其他的參投方還包括湖北長江產業基金、蘇州昆山產業基金、湖南衡陽國有投資平臺、安徽合肥產業基金、國投創益產業基金、廣州金融控股集團等國有產業投資者，以及芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂、盈科等實力派投資機構。

上述機構可以分為產業資本、互聯網巨頭、國有資本和頂級投資風控機構。其中，國有資本的入局是外界最為關注的內容。

相關人士對汽車預言家透露，威馬汽車與多個地方政府都保持著密切關系，并在多地建立了工廠和研發中心。

根據相關資料，目前威馬在溫州建立有生產制造工廠，在成都龍泉驛布設了整車研發中心，此外還有綿陽、蘇州、無錫、上海青浦都或多或少的參與威馬項目。但這些地方是否有參與到威馬的融資中還有待經一步資料證實。

盡管此次上海市以及其他國資委介入了威馬的D輪融資，但在此次融資結束后，百度仍然是威馬的最大股東方沒有改變。

目前國內頭部企業中，阿里巴巴擁有小鵬汽車13.3%的股權，擁有15%的表決權；美團以及理想理想合計持股23.3%，擁有8%的投票權；而蔚來在2020年8月完成增發后，騰訊累計持股12.6%，擁有19.2%投票權。

威馬此次D輪融資完成，百度繼續的大股東地位，預示著中國互聯網巨頭已經分別完成了對造車新勢力的版圖固定，相關行業人士指出。

來源：汽車預言家