近期多家車企發布2025年第三季度財報，據已發布的財報數據顯示，行業在銷量增長的同時，正經歷著顯著的盈利分化。

比亞迪在第三季度營收為1949.85億元，同比下降3.05%；凈利潤為78.23億元，同比下降32.60%。不過，其前三季度累計營收仍實現了12.75% 的同比增長，達到5662.66億元。業績變動主要受行業競爭加劇和成本壓力影響，同時公司持續加大研發，前三季度研發費用同比增長31.3%至437.48億元。銷量方面表現穩健，前三季度累計銷量達326萬輛，同比增長18.6%。其海外市場擴張迅猛，1-9月累計出口量達701,579輛，同比增長107%，開始沖擊以上汽為代表的中國車企出口銷冠位置。

上汽集團第三季度業績表現強勁，實現營業總收入1694億元，同比增長16.2%。更引人注目的是其盈利能力的顯著提升，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.8億元，同比大幅增長644.9%。這一增長得益于整車銷量的良好表現，第三季度公司整車批售量達 114.1 萬輛，同比增長38.7%。從前三季度整體看，上汽自主品牌累計銷量達 204.4 萬輛，同比增長29.2%，占公司總銷量的比重提升至64%。同時，其新能源車和海外市場也表現不俗，前三季度新能源車累計銷售108.3萬輛，同比增長44.8%；海外市場累計銷售 76.5 萬輛，其中新能源汽車在海外銷量達21.5萬輛，同比增長69.7%。

大眾汽車集團第三季度在全球市場實現汽車交付量219.9萬輛，同比增長1.0%；營業收入803.05億歐元（按2025年三季度1歐元約合7.8元人民幣計算，約合人民幣6264億元），同比增長 2.3%。然而，其盈利狀況面臨嚴峻挑戰，當季錄得營業虧損12.99億歐元（約合人民幣101.3億元），而2024年同期為營業利潤28.33億歐元。同時，汽車部門經營現金流為85.21億歐元，同比下降9.7%。分析指出，大眾汽車當前面臨全球新能源汽車市場的激烈競爭，尤其在中國市場，其電動車型在定價和產品迭代速度上承受著來自本土品牌的巨大壓力。

廣汽集團第三季度營業收入為241.06億元，同比減少14.63%。當季出現虧損，歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.74億元。銷量方面，第三季度汽車銷量為42.84萬輛，環比上升11.49%。從前三季度累計來看，廣汽集團累計銷售汽車118.37萬輛，累計合并營業總收入669.29億元。其中，廣汽豐田第三季度銷量為198,511輛，環比增長8.43%，同比增長9.15%，是集團旗下少數實現同比增長的品牌之一。在海外市場，廣汽1-9月海外終端銷量同比增長36.5%，并計劃于2026年第一季度在歐洲交付兩款全球戰略車型。

特斯拉第三季度總收入為280.95億美元，同比增長12%。但其凈利潤為13.89億美元，同比下降37%。其業務結構正持續優化，能源發電與儲能業務表現亮眼，實現營收34.15億美元，同比增長44%。而作為核心的汽車業務，收入同比增速則放緩至6%。公司表示，研發費用同比大增57% 至16.30億美元，主要源于AI及相關項目投入的大幅增加。

根據2025年第三季度財報，主要車企的業績表現呈現出顯著的盈利分化，行業競爭格局正在經歷深刻重塑。

從以上的數據不難看出，目前車企已從過去的齊頭并進轉向分化競爭。一方面，上汽集團通過強化自主品牌和新能源車業務，第三季度凈利潤同比增長644.9%，其“自主品牌、新能源、海外市場”新三駕馬車戰略成效顯著，自主品牌銷量占比已達64%。另一方面，傳統巨頭大眾汽車集團在營收增長的情況下營業虧損12.99億歐元，可見在電動化轉型過程中其正面臨巨大壓力，尤其是在中國市場受到本土品牌強烈沖擊。

同時，為在行業競爭中保持優勢，頭部車企正加大研發投入。例如，上汽集團在電動化和智能化領域已累計投入超過1500億元，形成了近26000項有效專利。大眾集團則因電動化轉型的研發支出和工廠改造成本持續攀升，短期內對利潤形成擠壓。

而在近年，出海成為車企的一個出路。在這方面，上汽集團海外市場表現亮眼，其新能源汽車在海外銷量同比增長69.7%，“汽車出海冠軍品牌”上汽MG在歐洲市場終端交付超過22萬輛。但全球汽車市場也面臨貿易政策不確定性等挑戰，例如美國對進口汽車征收的關稅持續侵蝕利潤空間。惠譽評級已將對全球汽車行業的2025年展望從中性下調至惡化。

在技術迭代與市場變革的雙重壓力下，車企的轉型不僅需要勇氣，更需要靈活調整的戰略韌性與精準的市場判斷。未來，具備核心技術壁壘、健康的財務狀況以及靈活的全球化布局能力的企業，更有可能在行業的結構性優化中脫穎而出。