汽車金融公司發展整體承壓。
在25家持牌汽車金融機構中，剔除掉部分財務數據未有披露、已進入破產程序（華泰汽車金融）、數據未經審計（比亞迪汽車金融）的4家公司，界面新聞記者梳理了21家汽車金融公司的2024年經營數據。
可比數據顯示，過半公司營收下滑，其中上汽通用汽車金融等5家公司營收、凈利、資產規模均出現縮減，從企業類型看，多為合資和外資公司。
營收表現較好的是奇瑞徽銀汽車金融，三項主要數據均有兩位數的同比增長；以及基數較低的上海東正汽車金融，該公司于2024年實現了2.65億的凈利潤，同比大增373%。
資產規模縮減700億元
整體而言，汽金公司資產規模出現收縮。
圖示：汽金公司2024年經營數據
可比數據顯示，20家汽金公司2024年總資產為7463億元，較2023年的8224億元下降了761億元。
總資產縮減最明顯的是北京現代汽車金融，該公司2024年資產為81億元，較2023年的154億元接近砍半。
上汽通用汽車金融作為曾經的“王者”，2024年資產縮減至676億元，同比降幅達到40%。2024年末，梅賽德斯-奔馳汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融的資產規模均已超過了上汽通用汽車金融。
資產降幅較大的還有福特汽車金融（中國），2024年資產為181億元，較2023年下降了25%。
具體來看，以上三家公司的資產縮減主要源于貸款規模減少。2024年上汽通用汽車金融發放貸款金額為488億元，較2023年同比大幅減少441億元。北京現代汽車金融、福特汽車金融2024年發放的貸款分別為56億元、165億元，分別較2023年同比減少了44億元、54億元。
此外，華晨東亞汽車金融、東風日產汽車金融、三一汽車金融、長安汽車金融的2024年資產均出現了20%左右的同比下滑。
作為對比，東風汽車金融、上海東正汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融實現了較顯著的資產增長。其中東風汽車金融從2023年的136億元擴張至2024年的332億元，同比漲幅高達145%。
與上述資產縮減邏輯一致，規模調整主要有賴放貸業務的增長。包括東風汽車金融2024年發放貸款192億元，較2023年增長94億元。奇瑞徽銀汽車金融2024年發放貸款529億元，同比增長86億元。
過半營收下滑
17家汽金公司的可比數據顯示，過半（10家）公司營收出現同比下滑。
從收入規模看，上汽通用汽車金融居首，2024年營業收入達到46.24億元，但同比降幅同樣居于首位，營收較2023年同比下降了31%。數據顯示，主要是利息凈收入下滑，2024年為43.01億元，較2023年減少了約12億元；其他收入也較2023年減少了8億元。
此外，三一汽車金融、東風日產汽車金融的營收下滑也比較明顯，同比降幅均超過20%。
凈利潤下降幅度更為明顯。2024年，寶馬汽車金融（中國）凈利潤4億元，較2023年凈利潤21億元下降了81%。數據顯示，寶馬汽車金融（中國）2024年利息凈收入為28.36億元，較2023年同比減少了10億元；營業利潤為7.32億元，較2023年同比減少了21億元。
北京現代汽車金融、豐田汽車金融（中國）、瑞福德汽車金融的凈利潤降幅均在60%左右。
值得注意的是，瑞福德汽車金融在2024年實現了12%的營收增長，增收卻未能增利。數據顯示，該公司2024年營業支出達到10.37億元，而2023年為6.46億元，其中主要是業務及管理費、信用減值損失增加所致。
信息顯示，該公司貸款逾期情況出現惡化。在2023年，逾期1年至3年的抵押貸款為10萬元，在2024年，此類逾期貸款總額達到32萬元；逾期1天至60天的抵押貸款從2023年的4億元增長至5億元；逾期61天至369天的抵押貸款有所減少。
經營表現較好的有重汽汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融以及上海東正汽車金融，三家公司分別在2024年實現了46%、36%、33%的營收增幅。
其中上海東正汽車金融在2024年實現了2.65億元的凈利潤，較2023年同比大增373%。數據顯示，該公司2024年利息凈收入有1.4億元的增長，與此同時營業支出也較2023年有所減少。
值得注意的是，同為上汽集團的下屬公司，通用汽車金融與東正汽車金融表現分化。從規模上看，通用汽車金融作為我國第一家持牌汽金公司，經營實力依然矚目，無論是注冊資本、資產規模、經營規模，都明顯強于東正汽車金融，但2024年經營增速不敵東正汽車金融。
圖源：上汽集團2024年年報
一方面，上海東正汽車金融整體規模不大，低基數的情況下有利于實現較快的盈利增速。另一方面，在“易主”后，得益于上汽的資源支持，業務增長勢能也優于從前。
上海東正汽車金融成立于2015年，由正通汽車及東風汽車共同出資設立，2022年，上汽集團收購了該公司71.04%的股份，其后持股比例進一步擴大。在2024年10月29日，上海東正汽車金融完成了首批上汽大通經銷商庫存及零售融資業務上線，這對公司的貸款業務起到提振作用，2024年發放貸款和墊款64億元，較2023年同比增加了20億元。
擴張承壓
從營收、凈利、資產規模三個指標看，2024年均實現同比增長的有三家汽金公司，分別是奇瑞徽銀汽車金融、上海東正汽車金融以及天津長城濱銀汽車金融，其中奇瑞徽銀汽車金融三項指標均實現了兩位數的增長，表現亮眼。
奇瑞徽銀汽車金融成立于2009年，是我國首家自主品牌汽車廠商與本土銀行合資成立的汽車金融公司。該公司的經營增長一方面得益于廠商汽車銷售的業務增長，在2024年，奇瑞集團全年銷售汽車達到歷史性的260萬輛，同比增長38.4%，創造了年銷量的歷史新高。 從行業看，這一成績也相當矚目，在2024年，我國汽車銷量同比增長4.5%。
另一方面，也得益于該公司的聯合貸款模式，在2018年5月，該公司與上海銀行發放首筆聯合貸款，該公司一份金融債券募集說明書顯示，截至2021年末、2022年末和2023年末，公司聯合貸款規模分別為186.61億元、298.63億元和488.84億元，呈增長趨勢。聯合貸款業務的開展，有助于公司利潤的提升和風險的控制。
三個指標同比均下滑的汽金公司有五家，分別是東風日產汽車金融、斯泰蘭蒂斯汽車金融、上汽通用汽車金融、梅賽德斯-奔馳汽車金融、三一汽車金融。
“汽車金融公司受其服務汽車品牌、業務戰略布局的影響，發展情況各有差異，銷量下滑較快的汽車品牌所對應的汽車金融公司一般更易面臨發展困境。”中證鵬元汽車產業評級部高級分析師鐘佩佩向界面新聞記者表示。
以上汽通用為例，2024年1-12月份，上汽通用的累計銷量為43.5萬臺，同比大跌56.54%。
若從企業性質看，上述五家汽金公司多為外資、中外合資企業。
鐘佩佩表示，汽車金融公司的主流業務包括零售金融業務、庫存金融業務以及二手車業務。“零售金融業務取決于汽車銷量和車貸滲透率，整體市場仍有增長空間，也是汽車金融公司的主要業務收入來源，超過80%，但包括以傳統燃油車為主、合資及外資、新能源轉型偏慢的品牌，銷售壓力均偏大，會對其旗下汽車金融公司業務產生較大擾動。庫存金融業務隨著部分經銷商經營壓力較大，主動或被動退出市場，整體或有所收縮。二手車業務近年增長較快，有望持續成為亮點板塊，亦是內資背景汽車金融公司更為擅長的細分領域。”
需要指出的是，我國汽車銷量增長態勢不及從前，這實際上對汽金行業形成了一定壓力。根據中國汽車工業協會的數據，2024年汽車產銷分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。而在2023年，我國汽車產銷量分別達到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%。
在整體擴容變得困難的同時，行業競爭也正持續加劇。汽車金融大全APP創始人匡志成向界面新聞記者表示，汽車金融發展受挫主要受到銀行進入新車金融業務影響。
“近年汽車貸款業務的市場參與者很多，包括銀行、消費金融公司、融資租賃公司等，汽車金融公司面臨的行業競爭更為激烈，銀行已成為汽車金融公司有力的競爭者，對汽車金融公司發展亦形成明顯沖擊。”鐘佩佩也如是稱。
近段時間以來，銀行在汽車金融領域頻頻發力。比如在5月20日，農業銀行就在其汽車節活動上發布了新型汽車金融服務生態產品，推出“汽車生態分期”產品，為車主提供一站式、專屬金融解決方案。
財報數據亦顯示，銀行的汽車金融業務正大幅增長。交通銀行2024年年報顯示，境內銀行機構信用卡貸款余額5384.04億元，較上年末增幅9.94%。其中，汽車分期余額較上年末增加674.16億元，增幅240.10%。興業銀行2024年報顯示，汽車分期交易量同比提升276.65%。
相較于其他參與主體，銀行憑借強勁的資本實力與服務鏈條已然成為行業主要競爭對手。“從市場競爭格局來看，汽車金融公司的主要競爭者是銀行，隨著近年銀行發力汽車貸款，其市場份額不斷提升，一度憑借其雄厚的資金實力，用‘高息高返’的模式進入渠道，給汽車金融公司帶來了市場份額下滑和營銷費用提升的雙重壓力。消費金融公司和融資租賃公司則受制于資金成本和渠道弱勢，競爭力偏弱。”鐘佩佩表示。
展望2025年，匡志成表示，“可能會一樣難”。在他看來，銀行入局汽車金融將持續加大行業競爭，“銀行短期不會放下新車金融這塊‘蛋糕’，他們也比汽金公司擁有更強的放款能力，這將對汽金公司帶來壓力。”
鐘佩佩也認為，銀行仍然是汽車金融行業的有力參與者。但她同時提及，隨著“高息高返”政策逐步退出，行業逐漸回歸良性競爭，汽車金融公司的經營壓力也有望得到部分緩解。
汽金公司方面，鐘佩佩認為分化將是行業發展特點。“對于大型汽車集團商下屬的汽車金融公司而言，旗下整車銷量的情況，仍然是決定對應汽車金融公司放貸和收入規模的基礎，新能源轉型偏慢、合資車、傳統外資商的收入壓力預計會偏大。旗下新能源品牌發展較好，銷量可觀的集團商對應汽車金融公司2025年會有一定的增長預期。另外，資產和收入規模的基數不高，但在二手車領域具有經驗和渠道優勢的汽車金融公司，也有望隨著二手車市場規模的擴張，獲得較好的增長。”
