5月19日，零跑汽車發布第一季度財報，營收、毛利率等核心指標均創歷史新高。

  財報顯示，零跑汽車第一季度實現營收100.2億元人民幣，同比增長187.1%；毛利率達到14.9%，較去年同期大幅增長；交付量達到87552輛，同比增長162.1%，增速位居新勢力品牌第一。盡管公司權益持有人應占凈虧損為1.3億元，但較上年同期大幅收窄，且經營性現金流凈額轉正，顯示出較強的增長勢頭和盈利潛力。

圖片來源：零跑財報截圖

  毛利創新高，但仍虧損

  零跑汽車第一季度財報的發布，無疑為市場注入了一劑強心針。單季度營收突破百億，毛利率提升至14.9%，這一數字不僅超越了多數同價位段競品，更標志著零跑汽車實現了從“規模擴張”到“質量增長”的戰略跨越。

  對于盈利狀況的改善，零跑汽車管理層歸結為三大關鍵因素。其一，C系列車型銷量占比顯著提升至77.5%，這一變化促使產品結構得到深度優化，高價值車型的暢銷為盈利增長奠定了堅實基礎。其二，電池采購成本下降15%，這得益于公司出色的供應鏈管控能力，有效降低了生產成本。其三，與Stellantis集團開展的技術協同合作，帶來了研發成本的合理分攤，進一步提升了公司的盈利空間。

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  然而，零跑汽車管理層也坦誠指出，受新老產品切換的影響，第二季度毛利率可能會出現一定程度的下滑。這主要是由于老款產品清庫存過程中，相應的讓利策略導致毛利率有所下跌。不過，管理層預期，隨著新款產品逐步上量，毛利率將很快恢復。

  值得注意的是，盡管本季度凈利潤仍錄得1.3億元的虧損，但與2024年同期相比，虧損幅度大幅收窄了87%，經營性現金流凈額更是成功轉正，達到3.4億元。這種看似“戰略虧損”的局面背后，實則是零跑汽車對組合輔助駕駛、800V高壓平臺等核心技術的持續重金投入。一季度，公司研發投入同比增長53.8%，高達8億元，占營收比例達到7.98%，遠超行業平均水平。

  在銷量表現上，零跑汽車延續了強勁的增長態勢。今年一季度，其交付量高達87552輛，與去年同期相比增長了162.1%，這一增速在新勢力品牌中獨占鰲頭。尤為突出的是，零跑汽車在3月和4月連續兩個月穩坐中國新勢力品牌銷量榜首，彰顯出強大的市場競爭力。

  未來，隨著零跑汽車產品結構的完善，其銷量或將更上一層樓。據了解，零跑汽車的產品策略呈現“金字塔式”布局：B系列（10-20萬）主打智能化普及，D系列（20-30萬）沖擊高端市場，其中，D系列旗艦SUV預計年底上市。零跑董事長兼CEO朱江明曾表示，未來三年將用A、B、C、D四個系列十三四款車布局6萬-30萬元市場。

  這種產品組合既覆蓋了主流消費市場，又通過高端車型提升了品牌溢價，形成了“技術下探+品牌上攻”的雙重驅動。

  在渠道建設方面，截至2025年3月31日，零跑汽車已構建起較為完善的銷售與服務網絡。其中，銷售門店數量達到756家，服務門店有449家，這些門店廣泛分布于279個城市。

  據零跑汽車方面介紹，2025年公司將繼續加大在一二線城市的渠道布局力度，著重提升渠道的質量與經營能力。公司計劃到2025年底，新增覆蓋80個尚未布局的市、縣，使地級市以上城市的覆蓋率提升至90%，進一步擴大市場覆蓋范圍，為更多消費者提供優質的產品與服務。

  零跑汽車的“全域自研+垂直整合”體系，為其帶來了顯著的成本優勢。核心部件自研比例超70%，使得旗下車型在配備激光雷達、800V平臺等高端配置時，仍能保持極具競爭力的定價。例如，其B10車型官方指導價格區間為9.98萬元至12.98萬元，其中，搭載激光雷達+高通雙旗艦芯片的高配車型做到了11萬級。這種高性價比的產品策略，不僅贏得了消費者的青睞，也為零跑汽車贏得了市場份額。

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  全球化戰略加速推進

  零跑汽車的全球化戰略正加速推進，在海外市場拓展方面成果顯著。今年1至4月，零跑汽車出口量達13632輛，在造車新勢力品牌中出口量位居前列，其中一季度出口量便達到7546輛。

  在4月份的上海國際車展上，朱江明滿懷信心地表示，基于當前良好的發展態勢，今年全年實現5萬到8萬輛的海外銷量目標值得期待。

  得益于海外市場布局的迅速推進，截至2025年4月，零跑汽車與全球知名汽車集團Stellantis合作成立的零跑國際合資公司，其業務版圖已成功拓展至歐洲、中東、非洲、亞太及南美等23個國際市場。截至3月底，零跑 汽車在海外市場已建立起超過500家的服務網點，僅歐洲地區就超過450家。

  此外，零跑方面還透露，公司計劃于2026年在歐洲實現本土化制造。這種創新的“反向合資”模式，不僅巧妙地規避了潛在的貿易壁壘，更通過2026年在歐洲建廠的本地化制造計劃，為零跑汽車構建了長期且穩固的競爭力。

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  不過，零跑汽車在歐洲市場的拓展也并非一帆風順，政策因素可能成為其前進道路上的阻礙。此前歐盟曾表示將撤銷去年針對中國汽車推行的加征關稅舉措，轉而計劃給中國汽車設定最低銷售價格。

  對此，零跑管理層回應稱，目前最低售價的具體法規尚未完全落地，零跑方面會保持高度關注，同時合作伙伴Stellantis也會在歐洲密切留意相關政策的出臺動態及其可能產生的影響。

  管理層也坦言，盡管歐盟可能調整關稅政策，但憑借Stellantis強大的渠道優勢，零跑產品仍能保持10%以上的價格競爭力。

  零跑汽車的全球化戰略不僅體現在出口量的穩步增長上，更體現在對海外市場的深度耕耘與全面布局上。通過與Stellantis集團的深度合作，零跑汽車得以快速且順利地進入歐洲市場，并借助Stellantis成熟的渠道優勢，迅速拓展海外市場版圖。這種合作模式不僅為零跑汽車開辟了全新的增長點，更為其在全球汽車市場的激烈競爭中贏得了寶貴的先機。

結語

  站在成立十周年的關鍵節點上，零跑汽車正置身于機遇與挑戰交織的復雜環境中，面臨著來自國內和海外市場的雙重考驗。在國內市場，零跑汽車不僅要直面特斯拉Model2可能帶來的市場沖擊，還要應對自主車企巨頭“電比油低”戰略引發的激烈價格競爭，在兩大巨頭雙重擠壓下尋求突破與發展。而在海外市場，歐盟政策的不確定性猶如一片陰云，零跑汽車需在政策波動中精準把握市場動態，巧妙尋找平衡點，以實現海外業務的穩健拓展。

  不過，從財報數據來看，零跑汽車已展現出較強的抵御風險與沖擊的能力。這份財報不僅清晰地展示了零跑汽車在營收、毛利率等關鍵財務指標上的顯著增長，更深刻彰顯了其在技術創新、全球化戰略布局等方面所積累的深厚底蘊與強大實力。