2007年，從美團創始人王興手中買下校內網后，千橡互動集團創始人陳一舟將校內網改名人人網。2011年5月，人人網母公司人人公司（現更名為Moatable, Inc.）成功在美上市，市值一度沖到70多億美元。然而上市后的人人公司在陳一舟操盤下，沒有將心思放在社交主業，而是忙于追逐熱點的收并購，從游戲、金融、直播到區塊鏈、二手車，風靡一時的概念均有染指。連番操作后，人人公司股價跌到了1美元附近。

陳一舟打造的另一家美股上市公司——開心汽車（KXIN.O）最近也來到聚光燈下。近日，開心汽車宣布將收購陷入巨虧的威馬汽車，讓汽車界不少圈內人“跌破眼鏡”。自籌備上市以來，開心汽車資本運作不斷，上市后第二年業績暴跌，股價跌到退市線附近，其后宣布收購新能源車企，并頻繁釋放整車訂單利好消息。但這些利好“只聞其聲”，未知下文。

財聯社記者發現，開心汽車此前宣稱的訂單大客戶與公司存在各種隱秘關聯。此番收購威馬，開心汽車是力挽狂瀾，還是“心猿意馬”？

隱秘關聯訂單？

2019年，陳一舟操盤開心汽車在美股借殼上市之后，開心汽車從原本的二手車銷售平臺，開始謀求轉型新能源造車企業。

和操盤人人公司一樣，陳一舟依然愛追逐熱點。彼時，眾多的資本玩家都盯上了新能源汽車這個大風口。開心汽車在2021年宣布成?新能源汽車部，并發布了新能源汽車戰略計劃，?標是迅速擴?公司的新能源汽車團隊，并在初始階段為城市內外物流開發商業新能源汽車。

看上去很美好的轉型，往往需要一些振奮人心的消息給予加持。一家神秘的客戶公司步入公眾視野。

2022年3月23日，開心汽車宣布與北京步甲科技有限公司（簡稱步甲汽車）正式簽署5000臺新能源物流車銷售訂單，步甲汽車將在2022年和2023年向開心汽車采購總價值為人民幣10億元銷售訂單。

公開信息里，步甲汽車被視為中國領先的汽車服務商，服務平臺可承運汽車物流專線達6490條，運力達22000輛車。查閱工商檔案可以看到，北京步甲科技有限公司成立于2018年11月，其母公司北京步甲國際物流有限公司成立于2016年2月。

一輛車都沒有造出來的開心汽車緣何能夠得到步甲汽車的大訂單呢？

2021年5月起，一位叫陳德強的人士擔任了開心汽車的獨立董事。查閱開心汽車年報進一步發現，除了獨立董事之外，陳德強其實還是開心汽車的股東，其持有開心汽車112,500股股份。

具有開心汽車股東和獨立董事雙重身份的陳德強與步甲汽車有密切關聯。由陳德強擔任法定代表人、執行董事和總經理的恒勝無疆（北京）科技有限公司（簡稱恒勝無疆），與步甲汽車的母公司（北京步甲國際物流有限公司）的法定代表人兼總經理朱亞冬，共同投資了北京步甲商貿合伙企業（有限合伙）。其中，朱亞東持股2.73%，恒勝無疆持股9.09%。

有意思的是，恒勝無疆公司的注冊地址同樣在東進國際中心8樓。記者就開心汽車與步甲訂單的進展以及兩家是否存在隱秘關聯關系聯系到開心汽車，截至發稿未能收到回復。

除了來自步甲汽車的訂單，開心汽車還曾宣布多筆大額訂單，總金額超百億。

2022年3月28日，開心汽車宣布和北京露營之家體育文化傳播有限公司（簡稱“露營之家”）達成戰略合作關系，露營之家將在未來5年內向開心汽車采購不低于2萬臺新能源房車，此訂單總金額約為60億元人民幣。

2022年5月11日，開心汽車宣布與北京申城生物科技集團有限公司（簡稱“申城科技”）正式簽署1萬臺電動卡車銷售訂單，申城科技將在2023年至2025年三年期間向開心汽車采購1萬臺電動卡車用于垃圾處理業務運營，此筆訂單總金額超過6億美元。

關于這兩筆訂單的落地情況，財聯社記者聯系露營之家和申城科技，截至發稿未收到回復。但一些千絲萬縷的聯系，隨著這兩筆訂單浮出水面。

大佬的資本“玩物”？

1969年，陳一舟出生于湖北武漢。18歲時，陳一舟考上了武漢大學，同一年小米科技創始人雷軍也考上了武漢大學。兩個互聯網未來的領軍人物，由此相逢。

與雷軍畢業后就早早開始工作不同，陳一舟遠渡重洋一路攻讀麻省和斯坦福大學。公開信息顯示，1999年他與斯坦福大學校友周云帆、楊寧共同創辦ChinaRen公司。2000年，ChinaRen無奈被搜狐收購。

然而天性不愿當打工人的陳一舟，沒有選擇留在搜狐當高管，而是繼續創業。2002年11月，陳一舟創辦千橡互動集團，斯坦福學弟劉健也一起加入，從此二人成了創業路上的好兄弟。此后陳一舟通過千橡互動進行各種業務嘗試，期間不斷收購其他公司或者賣掉旗下公司，人人網就是在這期間從王興手上收購過來的。

然而他連續做的幾款產品沒能走得長久，直到2011年5月，才迎來人生中第一個自己是實際控制人的IPO企業。

陳一舟一路走來，與諸多投資大佬、一些頗有背景的人物產生交集。財聯社記者查詢發現，陳一舟與深圳市創新投資集團有限公司（簡稱“深創投”）、前海母基金以及北京多牛互動傳媒股份有限公司（簡稱“多牛傳媒”）等公司的投資人、高管關系密切。

多牛傳媒成立于2012年3月，此時人人公司上市還不到一年。人人公司、樂視網、深創投、前海母基金、博將資本、順網科技、光線傳媒和北京漢博品牌管理等公司都是多牛傳媒的投資方，這些投資者在多牛傳媒多輪融資中一步步給予其支持。

陳一舟不僅擔任多牛傳媒董事，還曾將人人公司旗下的人人網賣給多牛傳媒，此交易曾被市場質疑是關聯交易。陳一舟的斯坦福學弟兼早期創業伙伴劉健也是多牛傳媒股東，劉健也是千橡互動首席執行官。

此外，深創投華北大區總經理劉綱是多牛傳媒副董事長，多牛傳媒是劉綱的代表投資項目之一。有意思的是，劉綱投資的另一個代表項目是樂視網。樂視賈躍亭后來也造車了。

在多牛傳媒主辦的多屆MARS大賽中，評委嘉賓中幾乎少不了來自多牛傳媒、人人公司、深創投、前海母基金、博將資本、順網科技等機構的投資人和高管的身影。

2016屆MARS大賽上，人人公司董事長陳一舟、多牛傳媒董事長王樂、多牛傳媒CEO姜楠、深創投華北大區總經理劉綱、深創投北京公司副總經理張華等人齊聚一堂。2019屆MARS大賽，陳一舟和前海母基金董事長靳海濤、深創投董事長倪澤望、多牛傳媒董事長王樂、多牛傳媒CEO姜楠又同時擔任大賽評委。2018屆MARS大賽，人人集團首席運營官兼執行董事劉健、深創投集團執行總經理周軍位列評委名單中。

這些公司和投資大佬，與給開心汽車下訂單的露營之家和申城科技有何關聯？

露營之家全資控股母公司是北京華體陽光體育管理有限公司（簡稱“華體體育”）。記者查詢發現，聯合創投董事長徐志強和聯合創投副總裁曾斐都擔任華體體育的董事。聯合創投在2015年投資了露營之家A輪融資，前者通過深圳市聯合瑞華股權投資合伙企業（有限合伙）持有華體體育20%股權。聯合創投和深創投曾共同投資過項目。

申城生物與深創投的間接聯系也有端倪。深創投投資了一家名叫青島金海富源海洋實業公司。這家公司的董事張驥（深創投投資經理）是北京市大賁創新科技有限公司（簡稱“大賁創新”）的股東。而擔任大賁創新副董事長的曾幸浩與申城生物董事張陽在已注銷的幸宋實業有限公司里曾分別擔任過執行董事和監事。

此外有意思的是，此前宣布投資恒大汽車的紐頓汽車創始人吳楠，和前海股權投資基金也有一定的關聯。查詢相關信息可以發現，天津梧桐樹私募基金管理有限公司旗下基金天津未來產業創新基金合伙企業（有限合伙）投資了吳楠的天津天汽集團有限公司。

梧桐樹基金同時還是前海股權投資基金（有限合伙）的股東，前海股權基金也投資了多牛傳媒。前海母基金的執行事務合伙人靳海濤和陳文正均出自深創投，并且深創投也是前海母基金的機構合伙人。梧桐樹基金的合伙人童瑋亮和深創投投資經理張驥共同擔任賽芯半導體技術（北京）有限公司的董事。

“一級市場投項目，更多是靠關系，大家聚在一起，就把項目捧起來了”。曾有位投資圈的大佬在私人飯局上對記者表示。

“忍不住”的資本運作？

開心汽車究竟是怎樣一家公司？

2017年10月，SPAC公司中民七星在納斯達克完成上市。同年下半年，開心汽車開始啟動上市前的收購計劃，它在上市前完成了對中國各地14家??車經銷商收購（均收購70%股權達到多數控制）。努力之后，報表看起來很亮眼。開心汽車的營業收入從2016年的0.21億元，一路飆升至2018年的4.31億元。

營造好報表，就要進行上市沖刺了。2019年5月1日，人人公司旗下子公司開心汽車（在中國經營二手車銷售業務）與SPAC公司中民七星（CMSS）成功完成股權交換協議，前者借殼中民七星順利在納斯達克上市。中民七星更名為開心汽車控股（KXIN）。開心汽車上市之后，截止2020年5月31日，人人公司（Renren, Inc.）持有開心汽車2830萬股股權，占后者發行股份總數的79.03％。此后隨著開心汽車不斷發行股票收購公司，人人公司的持股比例逐漸下滑，但截至目前依然是開心汽車第一大股東。

上市后，開心汽車二手車經銷的商業模式并沒有持續走下去。上市第二年，有媒體爆出開心汽車就與多家經銷商發生訴訟糾紛，多家經銷商指其借殼公司偽造收入流水上市。

雖然此事最后以雙方和解撤訴告終，但截止2022年底，開心汽車經銷商削減到只有3家，且公司營業收入從2018年的4.31億元直線暴跌至2020年的3300萬。開心汽車員工也從2018年的535名下跌到2020年的34名員?。對此開心汽車解釋稱，這些經銷商的表現低于公司預期，公司取消了這些經銷商，并且受新冠影響公司經銷商銷售業務停止。某四大會計師事務所從事審計的人士告訴記者，一般上市后業績突然變臉的企業，上市前財務數據存在問題的可能性較大。

彼時，開心汽車的董事會主席還是陳一舟（Joseph Chen），首席執行官為季晨（Ji Chen），Thomas Ren為首席財務官。

經銷商的減少讓開心汽車營收和股價都暴跌。進入ICU的“病人”需要進一步刺激。很快開心汽車宣布以發行股份的方式100%收購海淘車，后者是一家從事進口二手車銷售的公司。2021年6月25日，開心汽車完成對海淘車的收購。

收購完成后，人人公司持有開心汽車的股份數量不變，但持股比例稀釋至總股本的33.78 %。此外，新增股東有Yunfeiyang Limited、Qiangqiang Limited、FIT RUN Limited和Aadd Limited，分別持有公司31,289,189、7,255,480、7,248,077和7,240,673股普通股，占總股本的33.78 %、22.12 %、5.13 %、5.12 %和5.12 %。Yunfeiyang Limited由林明軍全資持有；Qiangqiang Limited由伍耘（Yun Wu）全資擁有；FIT RUN Limited由Han Jun全資持有；Aadd Limited由安達（Da An）全資擁有。

此次反向收購之后，開心汽車管理層和董事換了一批人，但公司依然與陳一舟的人人公司有著密切聯系。開心汽車公告中也表示，公司日常運營、品牌、行政等獲得了人人公司的支持，雙方也存在資金上的拆解往來。

海淘車創始人林明軍擔任開心汽車首席執行官兼董事會主席，Yi Yang擔任首席執行官兼董事，Jun Ma擔任首席技術官，李小光（Xiaoguang Li）擔任副總裁。其中Yi Yang、Jun Ma和李小光都是在開心汽車還未上市的早期，就已經加入了公司。董事叢林更是同時擔任人人公司和開心汽車的董事。

并且截至目前，人人公司依然是開心汽車第一大股東，持有后者14.4%的股權。陳一舟目前持有人人公司（即Moatable, Inc.）38.39%的股份，是人人公司的實控人。

對海淘車的收購曾一度讓開心汽車的股價沖到13美元以上，然而收購帶來的消息面利好只是一時的。2023年3月29日，開心汽車(KXIN.US)收到納斯達克通知，稱該股的收盤價不符合納斯達克的最低股價要求，截至2023年9月25日，若屆時該股仍不符合最低股價要求，該股將面臨退市。

隨后，開心汽車繼續著陳一舟擅長的收購。2023年8月22日，開心汽車又完成了對Morning Star Auto Inc.的收購。MORNING STAR AUTO INC.持有無錫茂林斯達科技有限責任公司（簡稱“茂林斯達”）100%股權，而目前茂林斯達持有河南御捷時代汽車有限公司40%的股權。此番收購，開心汽車表示公司將進軍小型新能源車市場。

2023年9月11日晚間，開心汽車又宣布將以發行股份的方式收購威馬汽車。當日收盤，開心汽車股價漲幅0.6%，第二日股價漲幅6.48%，一度沖到4塊多美元，然而此后即日股價持續下跌。截止9月23日，開心汽車總市值只有0.33億美元，已發行總股本達到0.15億股，股價2.17美元/股。

如今的威馬汽車從2019年到2021年三年間累計虧損達174億元。多位業內人士均向記者表示，此番收購令人費解，開心汽車自己都是虧損的，股票也不值錢，而威馬汽車如今最大的問題就是缺錢，即使此次收購完成了，若沒有金主給威馬繼續輸血，威馬還是無法走出困境?！俺峭顿Y人想繼續通過畫造車大餅，把開心汽車股價拉起來，再割韭菜，不過美國的投資者沒那么好騙”。

“嘗到資本運作迅速帶來的甜頭之后，企業往往很難任勞任怨地去干實業”。熟悉開心汽車的投資人士對財聯社記者表示。