來源：網(wǎng)絡(luò)

官宣造車后，出身于手機業(yè)的小米通常被汽車圈視為新“跨界玩家”。但對掌門人雷軍來說，汽車出行并非是一個全然陌生的領(lǐng)域。

在大多數(shù)人的眼中，“小米董事長”是人們提到雷軍時最先想到的身份，不過放眼望去，頻頻出現(xiàn)在IPO現(xiàn)場的雷軍，還以投資人的身份站在多家企業(yè)背后。早在10年前，小米成立初期，以雷軍為核心的雷軍系便開始將觸角伸向汽車行業(yè)。

某種程度上，和憑借互聯(lián)網(wǎng)以及資本力量切入汽車出行領(lǐng)域的蔚來汽車創(chuàng)始人李斌一樣，雷軍通過順為資本、小米科技、小米集團、小米長江產(chǎn)業(yè)資金在內(nèi)的多駕馬車，借助投資建起一個龐大的汽車出行帝國。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，近10年的時間里，雷軍系投資了超過40家與出行相關(guān)的企業(yè)，覆蓋了整車制造、二手車、汽車后市場、共享出行、智能駕駛、貨運拼車等全程。

或許正是出于過去的投資積累，讓如今決定造車的小米多了幾分底氣。這些項目不僅記錄了幾次風(fēng)口的起落，也成為小米造車的“瞭望儀”。

和雷軍一起創(chuàng)辦順為資本的創(chuàng)始合伙人、CEO許達來曾感嘆，小米好似“心臟”，而順為是“血液”，“有了我們（順為），小米就多一雙眼睛、多一雙腿。”

趁風(fēng)口多點開花

“站在臺風(fēng)口，豬都能飛上天。”當(dāng)外界談?wù)摾总姷耐顿Y戰(zhàn)績時，總是不可避免地提及這句金句。“投人”和“風(fēng)口”幾乎貫穿雷軍投資經(jīng)歷的始終。

在雷軍決定賭上自己全部的聲譽，并豪擲100億美元，讓小米變成一家造車新勢力之前，身為投資人的雷軍早在造車風(fēng)口初現(xiàn)時，就對其表現(xiàn)出天然的敏銳性。

早在2013年，彼時的特斯拉雖然并不被大眾所熟知，并一度站在生死邊緣。但除了成為特斯拉的首批車主，雷軍還在當(dāng)年的7月、10月兩次去美國硅谷拜訪馬斯克。并對特斯拉產(chǎn)品中的互聯(lián)網(wǎng)基因，以及馬斯克天馬行空的創(chuàng)新精神贊不絕口。

之后的雷軍雖然并未親自下場造車，但當(dāng)造車潮在國內(nèi)興起，雷軍就在第一時間押注了多家造車新勢力。

2015年，順為資本先是參與了蔚來汽車的A輪投資，并在2016年的B輪融資中繼續(xù)參投。此后順為資本又向小鵬汽車出手，出現(xiàn)在其A1輪和C輪的投資名單中。2019年，小米又向小鵬汽車雪中送炭送來4億美元“救命錢”，幫助其走出寒冬。

十多年的投資經(jīng)驗，雷軍總結(jié)為，“不熟不投；只投人；幫忙不添亂。”這句話在他同時投資蔚來和小鵬的選擇中得以顯現(xiàn)。

“李斌來找我的時候，我一聽互聯(lián)網(wǎng)造車，頭就疼，幾乎就等于騙子”，在2018年的演講中，雷軍回憶起互聯(lián)網(wǎng)造車的盛況，“有20多個團隊找過我”。但在眾多造車創(chuàng)業(yè)者中，雷軍最終選擇了李斌和何小鵬。

來源：順為資本

“雷軍很喜歡投熟人朋友”，接觸過雷軍的創(chuàng)業(yè)者肖偉如是評價，“他認為天使投資就是湊份子，支持一個朋友創(chuàng)業(yè)。”

如果說雷軍投資蔚來，是認可李斌的專業(yè)和決心，那么對于何小鵬，則多了幾分舊相識的兄弟情義。小鵬汽車上市時，何小鵬首先感謝了到場助陣的雷軍，并稱其為“夢想的導(dǎo)師和貴人”。

不過在雷軍憑借投資新造車，并因此逐漸挺進汽車行業(yè)腹地之前，雷軍在出行領(lǐng)域的投資可謂“趁著風(fēng)口，多點開花”，卻沒有深度介入。

來源：申港證券

自2011年投下木倉科技后，小米先是將目光瞄準(zhǔn)汽車后市場。在2011年—2017年，小米接連為好快省汽車服務(wù)、開思汽配、小貝科技等6個項目注資。

許達來曾在接受36氪采訪時回憶，2014年前后，順為的投資邏輯變化為在原本的智能硬件基礎(chǔ)上，全面布局移動互聯(lián)網(wǎng)，投資項目也大多“倚重于通過互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)”。在這些項目里，小米參與的投資以A輪為主，且鮮有持續(xù)跟投。

開思汽配是小米唯一持續(xù)下注的項目，該項目意在用大數(shù)據(jù)提升維修、汽配行業(yè)的效率，從2016年5月以3000萬元投資其Pre-A輪起，順為資本接連參與了其六輪融資。最近一輪融資是在2020年12月的C3輪，一同下注的還有紅杉資本、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金等。

申港證券在研報中提到，相比后期有意形成汽車領(lǐng)域“小米生態(tài)”的戰(zhàn)略投資，小米前期智能汽車方向的投資以財務(wù)投資為主。

汽車新四化之前，踩著汽車出行的風(fēng)口，小米進行了多次財務(wù)投資。

在二手車交易和共享經(jīng)濟熱潮涌現(xiàn)時，順為資本接連下注，投資了彼時居于頭部的人人車、ofo，以及共享電單車項目云馬智行車。但這些項目的最后一筆投資分別止于2016年9月、2016年10月和2015年10月。如今，前兩個均陷入敗局，云馬智行車也難見動態(tài)。

“汽車后市場和營銷類的一些項目沒有發(fā)展得特別好，這也側(cè)面說明這個時期雷軍對自動駕駛和整車的興趣沒有那么大”，前蔚來資本管理合伙人張君毅對未來汽車日報評價道。

而以戰(zhàn)略協(xié)同出發(fā)的戰(zhàn)略投資，也體現(xiàn)在投資蔚來和小鵬背后。

2019年戰(zhàn)略投資小鵬汽車后，小米官方表示，希望通過本次戰(zhàn)略投資加深雙方在智能硬件和IoT領(lǐng)域的進一步合作。據(jù)官方介紹，小米手機可以充當(dāng)小鵬汽車和比亞迪的車鑰匙，小米手表能夠作為蔚來車主的智能遙控器。

安裝了蔚來App的小米手表 來源：蔚來官方

對于彼時的小米來說，當(dāng)智能手機進入存量市場，小米也需要尋找新的增長點。財報顯示，2015-2019年，智能手機業(yè)務(wù)占小米總收入的比例從80.4%下降至59.3%。而IoT與生活消費產(chǎn)品成為小米增長的主要來源，在2018年到2019年間，其收入從438億元增長到621億元。

告別海投，專注造車

有了造車的目標(biāo)，從2020年開始，小米在汽車市場上也告別了過往海投的風(fēng)格，而是更加聚焦于汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

不過除了采用類似當(dāng)年造手機一樣，通過資本投資產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，以最快的速度縮短與行業(yè)和對手的差距，相比阿里聯(lián)手上汽，從車載操作系統(tǒng)、智能網(wǎng)聯(lián)方面進一步深入造車，從投資方向來看，小米則徑直朝著單打獨斗開始制造整車的方向走去。

9月9日，有消息稱，現(xiàn)代汽車集團正在與中國幾家電動汽車生產(chǎn)廠商協(xié)商北京工廠出售事宜，其中就包括小米公司。

而在此之前，僅是官宣造車后的半年時間，小米就已經(jīng)布局了包括自動駕駛、動力電池在內(nèi)的數(shù)十家公司。

8月25日，小米發(fā)布了2021年第二季度財報，除了營收利潤持續(xù)高速增長外，小米還正式宣布了以總交易金額約為7737萬美元（折合人民幣約5億元）收購自動駕駛技術(shù)公司深動科技的消息。該公司主打研發(fā)高精地圖與定位技術(shù)。

“希望通過收購，加速小米在自動駕駛技術(shù)上的研發(fā)，縮短小米自動駕駛汽車上市的時間。”小米集團總裁王翔表示。

此外，在自動駕駛領(lǐng)域，小米還頻頻出手。今年6月，小米長江產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投了自動駕駛公司縱目科技的D3輪融資。緊接著，小米又斥資超3億美元投資了激光雷達制造商禾賽科技。兩個月后，小米又出現(xiàn)在主攻4D毫米波成像雷達供應(yīng)商幾何伙伴的Pre-A輪融資名單中。

而在動力電池領(lǐng)域，今年7月底，小米則先后投資了動力電池制造商蜂巢能源及鋰電池上游材料供應(yīng)商贛鋒鋰業(yè)，二者均為電池領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

來源：小米聯(lián)合創(chuàng)始人林斌微博

一位業(yè)內(nèi)人士分析稱，如今汽車的智能化主要分為智能座艙和智能駕駛兩個領(lǐng)域。在智能座艙領(lǐng)域，小米在AloT領(lǐng)域以及智能互聯(lián)生態(tài)的布局，恰好使得其在包括車機系統(tǒng)、語音交互等在內(nèi)的智能座艙領(lǐng)域形成天然優(yōu)勢。

“在自動駕駛方面，其本質(zhì)仍離不開機器學(xué)習(xí)、計算機視覺、SLAM（即時定位與地圖構(gòu)建），這些小米均有積累”，另一位行業(yè)人士曾對未來汽車日報分析表示，“近兩年自動駕駛確實沒有太多跨越式的發(fā)展，小米雖然起步晚，但在這里是有機會跟上的。”

雖然關(guān)于造車的模式和定位當(dāng)前尚未有定論，但從小米公司不斷釋放出的信息來看，小米對于整車制造的參與度也不會低。

今年7月，與多個自動駕駛相關(guān)招聘職位一同放出的，還有200多個車相關(guān)的招聘職位，涵蓋了整車總布置、整車安全仿真與分析、NVH仿真分析、內(nèi)外飾設(shè)計、空氣動力學(xué)性能分析等。

不過對于想要自己造車的小米來說，無論是自研還是采用投資的方式，小米都需要付出更多地心力。

申港證券在研報中寫道，作為后入局者，我們認為小米將在具備較強壁壘的領(lǐng)域積極投入，爭取領(lǐng)先優(yōu)勢，包括激光雷達、自動駕駛算法、計算平臺、高精度地圖等方向都將成為小米投資造車的必經(jīng)之路。

目前，小米也確實將重心都放在自動駕駛技術(shù)上，投資涵蓋了關(guān)鍵感應(yīng)器供應(yīng)商、自動駕駛方案商和自動泊車方案商。

相比其他依賴于外部投資得以輸血的新造車，小米健康的現(xiàn)金流無疑為其投資汽車產(chǎn)業(yè)鏈提供了巨大支持。截至2020年年末，小米現(xiàn)金余額有1080億元。今年上半年，小米實現(xiàn)營收1646.71億元。

來源：小米官方

只是相較于手機，汽車的產(chǎn)業(yè)鏈要更為復(fù)雜，只靠“買買買”仍不能完全解決問題。

此外汽車對于安全更高的要求也在無形中拉高了準(zhǔn)入門檻。正如吉利汽車的掌門人李書福在內(nèi)部講話時所言，“主動/被動安全技術(shù)、耐久性、舒適性、可靠性等各種性能指標(biāo)保證能力，這些基本能力的形成需要時間的沉淀，非一日之功”。

對于小米造車的布局，申港證券同樣認為，“出于研發(fā)和質(zhì)量控制的考慮，小米更合理的策略是在廣泛投資產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上，控制汽車制造環(huán)節(jié)”。近日，原吉利研究院院長胡崢楠加入順為資本，擔(dān)任投資合伙人，或是其參與小米造車的前奏。

(應(yīng)受訪者要求，文中部分人物為化名）