【導語：算上這次定向增發，2020年以來寧德時代的計劃融資額已經超過500億。在官方的描述中，瘋狂圈錢是為未來產能擴張做準備，不過在那之前，寧德時代需要度過眼前的危機。】

7月17日晚間，寧德時代公布了非公開發行股票的發行結果，扣除發行費用后，實際募集資金凈額約196.2億元。

寧德時代看上去并不缺錢

在人們的常識中，出售股份募集資金最主要的原因便是缺錢。然而作為動力電池行業的頭部廠商，寧德時代是目前創業板市值最高的公司，人們似乎很難把它與缺錢這樣的字眼聯系起來。

從業績表現上來看，寧德時代也遠沒到缺錢的地步。2019年整個汽車市場遭遇寒冬，但寧德時代卻交出了一份漂亮的答卷。它的動力電池出貨量高居全球第一，凈利潤也高達39.15億元。2020年第一季度寧德時代的凈利潤雖然出現了30%左右的下滑，但人們更愿意把原因歸結為疫情沖擊，從業務層面上看，寧德時代仍然非常穩健。

瘋狂圈錢真的是在賭未來嗎

因此寧德時代公布了雄心勃勃的產能擴張計劃。據不完全統計，僅在未來的三年間，寧德時代預計投產的產能已經超過250GWh，預計投資金額在700億人民幣以上。從這個角度來看，寧德時代的錢似乎真的不怎么夠用。

在官方公告中，寧德時代把瘋狂募資的原因歸結為對新能源汽車未來的看好。然而從新能源汽車的整體表現來看，這樣的“看好”似乎有點過于樂觀了。

自2020年4月份以來，中國汽車市場已經基本走出了新冠病毒疫情的陰霾，車市出現了21個月以來的首次正增長。然而新能源汽車卻仍在泥潭里掙扎，2020年上半年中國新能源汽車產銷量分別下滑36.5%和37.4%，降幅是傳統燃油車的兩倍以上，雖然有國家相關政策的推動，但新能源汽車的前景并不明朗。

更重要的是，經過這兩年瘋狂的軍備競賽，中國動力電池行業的產能過剩已經是一個非常突出的問題，2019年整個行業的產能利用率只有30%左右。寧德時代瘋狂地逆勢擴張，一方面是基于未來所做的未雨綢繆，但更大的可能是為了度過眼前的危機。

眼前的危機

作為行業第一，寧德時代已經很難像前兩年那樣瘋狂擴張了，它的對手們誰也不是軟柿子。2020年第一季度，松下和LG憑借著“特斯拉核心供應商”的身份一飛沖天，將寧德時代擠到了全球動力電池裝機量的第三名。而在國內，寧德時代雖然仍有絕對優勢，但它的身邊也是群狼環伺，曾經的老大比亞迪更是鉚足勁要給寧德時代致命一擊。

進入2020年以來，動力電池行業的最大新聞要數比亞迪與寧德時代的口水戰。由于成本居高不下和難以解決的安全性能短板，寧德時代主導的三元鋰電池在2020年迅速成為被質疑的對象，比亞迪超級磷酸鐵鋰電池——刀片電池來勢洶洶，用一次廣受關注的“針刺測試”直擊寧德時代的痛處，甚至連特斯拉也有很明顯的轉向磷酸鐵鋰電池的跡象。這種曾經被擠到墻角的電池如果成功翻身，對寧德時代無疑是一個巨大的打擊。

圈錢是為了活下去

與比亞迪等主機廠不同，寧德時代是一家純粹的動力電池生產廠商，它只能獲取訂單，卻不能阻止新能源汽車在動力電池上的多樣化選擇。

志在“復仇”的比亞迪已經與奔馳、豐田、福特等重量級的汽車廠商達成了深度的合作關系，并且敞開了刀片電池對外供應的大門，大眾也通過對國軒高科的并購，表達出“雞蛋不能放在一個籃子里”的強烈意愿。對手們的每一個動作，都是在蠶食行業老大寧德時代的蛋糕。

面對松下、LG、比亞迪們的集體圍攻，怎么活下來才是首先要考慮的。寧德時代需要大量的資金去進行技術研發，解決三元鋰電池在成本和安全性能上的天生缺陷，產能擴張需要的資金更是天文數字。因為沒錢可燒而不斷倒下的造車新勢力讓寧德時代充滿了危機感。數百億的資金，能為未來的“進攻”提供彈藥，更重要的是，它能為眼下新能源汽車的寒冬囤積足夠的糧草。

點評：

動力電池是一個相當燒錢的行業，196億的資金，或許僅僅能夠幫寧德時代多建一座電池工廠。新能源汽車行業的寒冬仍在持續，在寧德時代看來，囤積糧草，活在當下，才能贏得未來。