2019新能源補(bǔ)貼政策出爐之后，我國(guó)政府對(duì)于新能源汽車(chē)的直接資金補(bǔ)貼將大幅縮減。在資金補(bǔ)貼大潮逐步退去之時(shí)，以國(guó)家補(bǔ)貼掩飾自身盈利能力的新能源汽車(chē)企業(yè)也開(kāi)始難以遮羞。

日前，國(guó)家財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《通知》”）。與2018年的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策相比，新一輪的補(bǔ)貼政策不再劃出多個(gè)補(bǔ)貼區(qū)間，而是直接從250公里續(xù)航里程起步，并分別在1.8萬(wàn)元和2.5萬(wàn)元兩檔補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上增添了電池系統(tǒng)能量密度調(diào)整系數(shù)和車(chē)輛能耗調(diào)整系數(shù)。

財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，本次調(diào)整按照技術(shù)上先進(jìn)、質(zhì)量上可靠、安全上有保障的原則，適當(dāng)提高了技術(shù)指標(biāo)門(mén)檻，退坡50%的補(bǔ)貼比例與當(dāng)前整車(chē)綜合成本下降的比例基本適應(yīng)，旨在加大補(bǔ)貼退坡力度，分階段釋放壓力。從財(cái)政部公布的《關(guān)于進(jìn)一步調(diào)整完善新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的解讀》中可以看出，此次補(bǔ)貼調(diào)整將進(jìn)一步解決我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)貼依賴(lài)癥”，改善使用環(huán)節(jié)投入不足、充電配套基礎(chǔ)設(shè)施不健全等制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，消除地方保護(hù)，推動(dòng)我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的健康、安全發(fā)展。

補(bǔ)貼退潮

與2018年的補(bǔ)貼政策相比，2019年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在續(xù)航里程和電池能量密度等方面進(jìn)行了多重提升，且過(guò)渡期內(nèi)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)也有所不同。在《通知》中可以看到，新能源乘用車(chē)的基礎(chǔ)補(bǔ)貼金額將在車(chē)輛工況續(xù)航里程基礎(chǔ)補(bǔ)貼金額和550倍車(chē)輛帶電輛（以千瓦為單位）中取最小值作為標(biāo)準(zhǔn)，并提高了動(dòng)力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度、能耗水平以及插電式混合動(dòng)力乘用車(chē)B狀態(tài)燃料消耗量等多項(xiàng)附加門(mén)檻。

為了給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)提供相應(yīng)的準(zhǔn)備時(shí)間，四部委特別設(shè)置了2019年3月26日至2019年6月25日為過(guò)渡期。和2018年政策過(guò)渡期內(nèi)的0.7倍乘用車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相比，新版補(bǔ)貼政策根據(jù)純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的不同設(shè)定了0.1倍、0.6倍兩個(gè)補(bǔ)貼檔次，補(bǔ)貼金額整體下降的同時(shí)也在逐步向高品質(zhì)、高質(zhì)量的新能源汽車(chē)產(chǎn)品傾斜。過(guò)渡期后，地方將不再對(duì)新能源汽車(chē)（新能源公交車(chē)和燃料電池汽車(chē)除外）給予購(gòu)置補(bǔ)貼，轉(zhuǎn)為用于支持充電（加氫）基礎(chǔ)設(shè)施“短板”建設(shè)和配套運(yùn)營(yíng)服務(wù)等方面。如地方繼續(xù)給予購(gòu)置補(bǔ)貼的，中央將對(duì)相關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼作相應(yīng)扣減。

不斷以補(bǔ)貼政策刺激新能源汽車(chē)市場(chǎng)向好發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)政府也在適當(dāng)減緩企業(yè)壓力。與之前的“運(yùn)營(yíng)車(chē)輛申請(qǐng)補(bǔ)貼清算需滿(mǎn)足2萬(wàn)公里行駛里程”相比，新政策規(guī)定：從2019年開(kāi)始對(duì)有運(yùn)營(yíng)里程要求的車(chē)輛，完成銷(xiāo)售上牌后即預(yù)撥一部分資金，滿(mǎn)足2萬(wàn)公里后再予以清算。乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，2019年新政策是重大的企業(yè)資金鏈利好。新一輪補(bǔ)貼政策，理性、持續(xù)地降低了補(bǔ)貼資金，及時(shí)明確了發(fā)放規(guī)則，能夠促使企業(yè)設(shè)計(jì)好產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在國(guó)家補(bǔ)貼政策持續(xù)大力度退出的情況下，針對(duì)新能源車(chē)的充電樁等支持性政策應(yīng)該改善，使用環(huán)節(jié)的支持政策也應(yīng)該更務(wù)實(shí)的落地。

奮力拼殺

2019版新能源補(bǔ)貼政策出臺(tái)后，不少新能源車(chē)企迅速作出反應(yīng)。為了能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取銷(xiāo)量，廣汽新能源承諾在補(bǔ)貼下滑的情況下，用戶(hù)依然可以享受GE3530車(chē)型9.07萬(wàn)補(bǔ)貼兜底和GS4PHEV車(chē)型3.3萬(wàn)元補(bǔ)貼兜底；上汽榮威則承諾旗下所有新能源車(chē)型在6月25日之前的過(guò)渡期內(nèi)可享受2018年全額補(bǔ)貼金額。與經(jīng)濟(jì)實(shí)力較為雄厚的傳統(tǒng)車(chē)企相比，“家底”相對(duì)薄弱的新興造車(chē)勢(shì)力則選擇了提前布局。在新一輪補(bǔ)貼政策出臺(tái)之前，小鵬官方宣布G3的終端售價(jià)（補(bǔ)貼后售價(jià)）區(qū)間，從13.58-16.58萬(wàn)元上漲到15.58-19.98萬(wàn)元；新特汽車(chē)也采取了行動(dòng)對(duì)旗下唯一在售的車(chē)型新特DEV1的終端售價(jià)（補(bǔ)貼后售價(jià)）進(jìn)行上調(diào)。

毫無(wú)疑問(wèn)，在國(guó)家補(bǔ)貼金額下滑同樣明顯的過(guò)渡期內(nèi)，車(chē)企多為用戶(hù)提供的優(yōu)惠金額必然是由車(chē)企本身或地方政府承擔(dān)。盡管新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量整體增速明顯，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)一致被車(chē)企看好，但新能源汽車(chē)補(bǔ)貼的明顯退坡還是會(huì)對(duì)當(dāng)前的汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)造成一定資金壓力。

以已經(jīng)連續(xù)4年蟬聯(lián)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍的比亞迪為例。新政策公布不久，比亞迪就發(fā)布了《2018年年度報(bào)告》，在新能源補(bǔ)貼政策退坡、汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等諸多因素的影響下，其歸屬凈利潤(rùn)由2017年的40.7億元下降到27.8億元。對(duì)此，財(cái)通證券在比亞迪2018業(yè)績(jī)研報(bào)中稱(chēng)：“公司40.3%的收入來(lái)自新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，盈利對(duì)補(bǔ)貼有一定依賴(lài)。受補(bǔ)貼退坡影響，2018年公司汽車(chē)類(lèi)毛利率由24.3%下降至19.8%，同比下降4.5%，退坡影響顯現(xiàn)。2019年過(guò)渡期后，補(bǔ)貼再退坡50%，地補(bǔ)取消，如果按地補(bǔ)50%的比例計(jì)算，整體補(bǔ)貼退坡幅度超過(guò)70%，新能源汽車(chē)市場(chǎng)下半年整體都面臨盈利壓力，公司業(yè)績(jī)承壓。”資金補(bǔ)貼退去，新能源裸泳者漸顯。或許正如汽車(chē)行業(yè)分析師鐘師所言，此次新能源退坡對(duì)廠(chǎng)商造成的壓力將非常大，尤其是對(duì)于那些沖著補(bǔ)貼去的車(chē)企更是如此。車(chē)企的電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品必須要完全靠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。