SNE研究更新了7月份全球的動力電池的裝機量排行，賭對歐洲和Tesla需求的LG Chem繼續高歌猛進，7月份動力裝機量裝機量2.8GWh，同比增長171.5%；1-7月份裝機量13.4GWh，增長了97.4%，從去年第四位躍居第一位。結合之前韓國研報對LG Chem的Q2的財務報告和QA我們整理一下重要的信息。過幾天，歐洲和中國8月份的新能源汽車的數據也要出來了，倒時候再放在一起看看。

01 7月和1-7月的全球排名

2020 年1-7月，全球動力電池裝機量為53.3 GWh ，比去年同期下降16.8％。因為疫情的關系，兩個主要的市場中國和美國的電動汽車的需求下降了，歐洲采取了針對電動汽車的特殊激勵措施，目前在這個領域一枝獨秀。今年突出的特點，在歐洲啟動的需求下，1-7月韓國電池獲得了很大的收益：

LG Chem 從去年同期的第4位躍升至第1位，安裝量達到13.4GWh，增長了97.4％。

三星SDI的安裝量的3.4GWh，超過了比亞迪排到了第四位，增長了52.6％

SK Innovation也增加了86.5％激增 2.2GWh，排名往前走了三名，僅僅落后比亞迪1GWh

這三家韓國公司總份額從去年同期的15.9％翻了一番，達到35.6％

圖1 2020年1-7月全球主要動力電池企業的情況

這三家韓國企業的主力車型主要包括：

LG Chem: Model 3中國版、雷諾ZOE、保時捷的Taycan

SDI：BEV里面拿得出來是Golf和Audi E- tron EV（71kWh），PHEV里面包括Ford Kuga PHEV和BMW 330e等需求還是挺大的

SK：主要是現代起亞帶起來的，包括Porter 2 Electric，Niro EV和Soul Booster

我把主要公司的月度裝機量的增長率按照下圖排列，我們看到韓國三家企業在Q2的4月份是陷入停滯，在Q2的6月-7月完全拉回了快速增長的區間。

圖2 2020年1-7月主要電池企業的裝機量增長情況

中國的電池企業國軒和中航鋰電，也在研究范圍內，兩家分別累計1GWh下降-46%，后者為0.9GWh同比增長73.7%，這個我們是后面需要單獨進行分析的。從趨勢來看，2020年7月全球動力電池安裝量為10.5GWh ，同比增長20.9％， 在經歷了4個月的負增長以后終于恢復了增長。

02 LG Chem的業績情況

從業績來看，我們也可以回顧這幾家的業績情況：

1）LG化學公布的Q2業績財報顯示，二季度銷售收入為6.935萬億韓元（RMB 407.3億元）；實現凈利潤為4191億韓元（RMB 24.6億元），增長了近5倍。電池業務部門Q2實現營收2.82萬億韓元（約合人民幣165.6億元），營業利潤為1555億韓元（約合人民幣9.1億元），這個主要歸因于歐洲電動汽車的產量提升和圓柱電池的產量的提高，圓柱電池的生產擴張了60%，盈利1071億韓元

圖3 LG的Q2電池業績

2）三星SDI營收增長6.4％，至2.559萬億韓元，但是營業利潤下降34％，至1038.1億韓元，Q2凈利潤同比下降70％，至477億韓元，總體不是特別好

圖4 SDI的Q2電池業績

今年的業務來看，幾家的小電池都不錯，電動自行車和滑板車的需求對于18650和21700的需求還可以的。

3）SK的電池業務運營虧損1138億韓元，還處在投入期,各個工廠的完成的時候也就有了很大的戰略產能儲備可以加入這場角逐

圖5 SK的Q2電池業績

LG Chem的一些問答很有意思，我摘錄了：

Q3的電池業務銷售預計通過比增長25%，今年的銷售額有望達到13萬億韓元（RMB 763億），有意思的是LG Chem在消費電子的需求停滯了，今年圓柱電芯的業務特別好，一方面是特斯拉的需求，一方面市東南亞的LEV市場不斷增長。波蘭和中國工廠都在上半年達到了生產的內部目標，新擴產的產線穩定性和產量已經顯著提高，從5月份已經改善了產能利用率，現在已經恢復到正常的開工率水平。從10月開始的ID系列在歐洲的交付，之前會有比較大的需求，這波大眾拉起來的需求會對業績有很大的改善。

小結：預期中國的8月份的新能源汽車的量會上去，一方面各家都在準備Q4了，而且五菱拉量的水平真的可以，我們可以等數據發布再來仔細看看。